ztrade900x365

Άλλο ένα μήνυμα χαμηλών επιτοκίων από τον Bernanke

Federal Reserve Chairman Bernanke on July 17, at what might be his final Capitol Hill appearance

 


Του

Ο πρόεδρος της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ, Ben Bernanke δεν ανακοίνωσε αλλαγές στη νομισματική πολιτική κατά τη χθεσινή του κατάθεση ενώπιον του αμερικανικού Κογκρέσου, ωστόσο η γλώσσα που χρησιμοποίησε έτεινε σαφώς υπέρ ενός οικονομικού outlook που δικαιολογεί τα χαμηλά επιτόκια. Οι επενδυτές ομολόγων έδειξαν να εκλαμβάνουν τις δηλώσεις του ως ένδειξη του ότι η Fed θα διατηρήσει τα επιτόκια σε χαμηλά επίπεδα για περισσότερο από όσο αναμένουν, οδηγώντας την απόδοση του δεκαετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο εβδομάδων.

Η απόδοση του δεκαετούς είχε σημειώσει ραγδαία άνοδο, από το περίπου 1,6% στις αρχές Μαΐου σε άνω του 2,7% στις αρχές Ιουλίου, όταν οι επενδυτές είχαν πειστεί πως η Fed επρόκειτο να περιορίσει τις αγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων. Τελευταία ωστόσο, τόσο ο Bernanke όσο και άλλοι αξιωματούχοι της τράπεζας κάνουν δηλώσεις που δεν ευθυγραμμίζονται με αυτή την αντίληψη και οι αποδόσεις των δεκαετών έχουν υποχωρήσει ξανά. Χθες συγκεκριμένα βρέθηκαν να διαπραγματεύονται σε επίπεδα κάτω του 2,5%.

Ό,τι συμβαίνει στην Wall Street έχει σημασία για την Main Street, καθώς τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων υποχωρούν μαζί με τις αποδόσεις των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου. Στις 17 Ιουλίου ο εθνικός μέσος όρος της Bankrate.com για τα επιτόκια των στεγαστικών διάρκειας 30 ετών ήταν μόλις κάτω από 4,5%, σε σύγκριση με άνω του 4,6% νωρίτερα αυτό το μήνα.

Η φράση-κλειδί από την έτοιμη ομιλία του Bernanke ενώπιον της Επιτροπής Οικονομικών της Βουλής των Αντιπροσώπων ήταν η εξής: «Τονίζω ότι, επειδή οι αγορές περιουσιακών στοιχείων από την Fed εξαρτώνται από τις οικονομικές και δημοσιονομικές εξελίξεις, δεν ακολουθούν σε καμία περίπτωση μια προδιαγεγραμμένη πορεία». Με άλλα λόγια, η Fed θα μπορούσε να περιορίσει τις αγορές ομολόγων πιο σύντομα εάν είχε ενδείξεις πως η οικονομία δεν έχει ανάγκη την υποστήριξη, ή να συνεχίσει τις αγορές με τον σημερινό ρυθμό, αν η οικονομία παρέμενε αδύναμη.

Ο Bernanke σημείωσε ξεχωριστά ότι οι οικονομικές συνθήκες «είναι πιο σφικτές τελευταία», ένας παράγοντας που θα μπορούσε να επηρεάσει κατά του περιορισμού των αγορών ομολόγων. Η ειρωνεία είναι ότι η σύσφιξη των οικονομικών συνθηκών προκλήθηκε από τις δηλώσεις της ίδιας της Fed περί επιβράδυνσης των αγορών ομολόγων.

Ο πρόεδρος φρόντισε να καταστήσει σαφές ότι η Fed βρίσκεται μακριά από το χρονικό σημείο της αύξησης των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων. Υπογράμμισε πως ό,τι κάνει η Fed για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων -το επιτόκιο διατραπεζικού δανεισμού που ελέγχει, γνωστό επίσης και ως «επιτόκιο πολιτικής»- δεν εμπλέκεται με την πολιτική της αγοράς ομολόγων.

Οι οικονομολόγοι της Barclays Research σχολίασαν πως ο Bernanke ξεκαθάρισε πως «η όποια απόφαση για περιορισμό των αγορών ομολόγων δεν θα πρέπει να ερμηνευθεί ως πρόθεση της Fed να αυξήσει το βασικό της επιτόκιο». Η ομάδα της Barclays εκτιμά ότι η Fed δεν θα αρχίσει να αυξάνει το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων νωρίτρα από το πρώτο τρίμηνο του 2015.

Πηγή : Capital

Submit to DeliciousSubmit to FacebookSubmit to Google BookmarksSubmit to StumbleuponSubmit to TwitterSubmit to LinkedIn

ΗΜΕΡΗΣΙΑ ΔΕΛΤΙΑ S/R

 

ethniki

Go to top