ztrade900x365

Ουδέτερη προς θετική η τάση της αγοράς

 

3

Ουδέτερη προς Θετική η Τάση στην Εγχώρια Αγορά Μετοχών

Του Μιχάλη Ν. Ρίζου (*)

 

Η τάση στην εγχώρια αγορά μετοχών εξακολουθεί να παραμένει ουδέτερη προς θετική. Τα δημοσιονομικά αποτελέσματα κρίνονται θετικά, καθώς αν εξαιρεθεί η έκτακτη δαπάνη του Ελληνικού Δημοσίου για την τραπεζική ανακεφαλαιοποίηση, υπήρξε θετική έκπληξη αναφορικά με τον στόχο του ελλείμματος για το 2012 (6% αντί για 6,6%). Επιπλέον, θετικά είναι τα μηνύματα από τον τομέα των εταιρικών κερδών, τα οποία – ιδιαίτερα σε υγιείς εταιρείες με χαμηλή μόχλευση – αποτυπώνουν μια ευνοϊκότερη τάση σε σχέση με τα προηγούμενα δύο έτη.

 

Επιπροσθέτως, θετικά είναι τα νέα ως προς τη μείωση του ελλείμματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, καθώς παρατηρείται σημαντική μείωση εισαγωγών (κυρίως καυσίμων) και αύξηση εξαγωγών. Το μεγάλο στοίχημα είναι η προσέλκυση εξωτερικών και εσωτερικών επενδύσεων, καθώς εάν προχωρήσουν οι ιδιωτικοποιήσεις δημοσίων οργανισμών, θα αποτελέσουν ένα θετικό σήμα για την μελλοντική πορεία της αγοράς, ανοίγοντας τον δρόμο δημιουργίας νέων θέσεων εργασίας σε τομείς στους οποίους η Ελλάδα μπορεί να παράγει προϊόντα υψηλής προστιθέμενης αξίας (όπως η ενέργεια, ο τουρισμός, η υγεία), αφήνοντας πίσω το παλαιό κρατικοδίαιτο μοντέλο που βασιζόταν στη συνειδητή παραγωγή δημοσίων και ιδιωτικών ελλειμμάτων με φτηνό δανεισμό.

 

Όσον αφορά την ενδεχόμενη ιδιωτικοποίηση του ΟΠΑΠ, η προσφορά του υποψήφιου αγοραστή (622 εκατομμύρια ευρώ για το 33% του μετοχικού κεφαλαίου) υπονοεί αριθμοδείκτη P/E ελαφρώς χαμηλότερο από τον τρέχοντα αγοραίο, ωστόσο θα πρέπει να υπολογιστεί το γεγονός ότι ο ΟΠΑΠ προσδοκά στο εγγύς μέλλον σημαντικά χαμηλότερα καθαρά έσοδα σε σχέση με την υψηλή κερδοφορία των προηγούμενων ετών.

 

(*) Χρηματοοικονομικός Αναλυτής VRS, CFA Level I

 

Submit to DeliciousSubmit to FacebookSubmit to Google BookmarksSubmit to StumbleuponSubmit to TwitterSubmit to LinkedIn

ΗΜΕΡΗΣΙΑ ΔΕΛΤΙΑ S/R

 

ethniki

Go to top